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联讯证券坚定看好2017年新三板市场的发展

发布时间:2019-08-13 12:36:39

联讯证券:坚定看好2017年新三板市场的发展 2016-11-25 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

一、每日热点23日,股转公司市场部总监孟浩在公开场合表态,对目前新三板市场存在的问题以及下一步将要进行的改革进行了说明,进一步明确市场预期。孟浩介绍,全国中小企业股份转让系统自创立以来,在支持创新创业方面进行了一些有益的探索,包括以下几点:

一是创新市场准入,扩大证券市场对创新创业企业的覆盖面和包容度。新三板实行以信息披露为核心的挂牌准人制度,把企业的遴选和价值判断真正交给市场,到目前为止新三板挂牌企业9685家,中小微企业占比64.46%,高新技术企业占比67%,战略新兴产业占比25%,先进制造业和现代服务业合计占比73%,庞大的中小微企业群体,广泛的行业分布,使得新三板成为观察我国中小微企业状况的重要窗口,为国家经济发展战略的制定和调整提供了决策依据。

二是市场化的融资和并购重组机制,引导资金向新兴产业流动,支持挂牌企业去杠杆、降成本、促进结构优化和存量盘活。截至目前,先进制造业、现代服务业挂牌企业发行融资金额占全市场的83%,并购重组交易金额占全市场的72%。2015年年报显示,非金融类挂牌公司平均资产负债率49%,同比下降7.6个百分点,筹资活动产生的现金流量净值同比增加195%,财务费用同比降低9.25%。通过并购重组,挂牌公司的经营业绩得到明显提升,2015年实施并购重组的企业营业收入和净利润分别增长83%和102%,显著高于市场平均水平。

三是为科技、人才等创新要素流动聚集搭建高效率的市场平台。鼓励挂牌企业建立有效的人才激励机制,充分调动企业家和创新人才的积极性,2015年非金融类挂牌公司中营业收入超过1亿元,并且实施股权激励的公司营业收入和净利润增幅分别为19.7%和47%。

四是改善投资机构的投资信息收集条件,并提供丰富的投资标的池,为早期投资退出提供有效途径,激活和带动社会资本投资前移,为创新创业企业发展提供资本助力。

目前新三板60%以上公司有VC和PE持股,已经成为VC、PE退出的主通道。

2016年到现在,共有2155家挂牌企业定向发行股票,累计融资1012亿元,二级市场累计成交金额1756亿元。

下一步股转公司将围绕以下六大方面加快推进改革:一是完善市场投融资机制,研究优化股票发行制度,推出资产支持证券,股票质押式回购等业务;二是完善现有交易制度,引入私募做市,加快发展多元化机构投资者队伍;三是优化并购重组监管机制,提高监管透明度和监管效率;四是以市场分层为抓手,逐步落实分类监管和服务的安排;五是保持监管定力,坚持适度监管原则,完善市场退出机制,加强对挂牌公司的规范性培训,打造健康有序的市场环境;六是加强与其他市场的有机联系,一方面加强与区域市场合作,另一方面积极配合中国证监会研究转板试点。

年底将至,近期证监会及股转公司领导频繁发声,都在向市场传递一个信号:当前市场定位和改革方向已经明确,新三板的一揽子改革方案即将发布。因此在监管层的暖风指引下,我们坚定看好2017年新三板市场的发展蜕变。冬天既然来了,春天也不会远。

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